Zo komen de rekenvoorbeelden met marktdata tot stand

Een rekenvoorbeeld met marktdata rekent één optieconstructie op één AEX-fonds door, met de koersen van één meetmoment en voor één contract. Het is een hypothetisch voorbeeld: geen transactie, geen koop-, verkoop- of houdoordeel, en het houdt geen rekening met iemands persoonlijke situatie. Een rekenvoorbeeld wordt niet bijgewerkt; de cijfers gelden op de dag van de scan en berekening.

Wat er gemeten wordt

• Op vrijdag rond 13:05 (Amsterdamse tijd; voor de rubriek Rendement op dinsdag) leest de scanner de opties van de AEX-fondsen die Koersbescherming volgt. Op 19 oktober 2026 kwamen voor 18 van de 29 fondsen op onze AEX-lijst bruikbare optiekoersen binnen van Interactive Brokers; de andere 11 komen niet in een rekenvoorbeeld. Voor elk fonds moeten ISIN, naam en notering in Amsterdam overeenkomen met wat de koersen leveren; wijkt er een af, dan doet het fonds niet mee. Een fonds waarvan de koers of het orderboek op het meetmoment niet vers genoeg is, doet die week niet mee.
• Alleen standaardcontracten: geen weekopties, geen mini-opties en geen aangepaste series. De contractgrootte komt van Euronext.
• De twee eerstvolgende maandexpiraties tussen 30 en 90 dagen (dit venster is experimenteel; voor de rubriek Rendement zie hieronder), alle uitoefenprijzen, puts en calls. Er is vooraf geen filter op het verschil tussen bied en laat: elk contract wordt gelezen en met zijn gemeten waarden bewaard.
• De koers van het aandeel mag hoogstens 15 minuten oud zijn en het orderboek van een optie hoogstens 60 minuten, uit dezelfde handelssessie. Een contract zonder bruikbaar bied of laat wordt niet doorgerekend, met de reden erbij.

Hoe een voorbeeld wordt gekozen

Elke constructie krijgt een score tot 100. De onderdelen en hun gewichten zijn vast en worden niet door de lezer gekozen. Ze zijn experimenteel: ze kunnen veranderen als blijkt dat ze geen leerzame voorbeelden opleveren. De score bepaalt alleen welk voorbeeld goed uit te rekenen en te laten zien is; ze zegt niet of een constructie goed, goedkoop of verstandig is, en ze staat niet in het artikel.

• Beschermingsconstructies (beschermende put, putspread, collar): verhandelbaarheid 30 (het verschil tussen bied en laat, ten opzichte van de middenkoers en de uitoefenprijs), plus 5 bij een open interest vanaf 500; afstand tot een vloer van ongeveer 10% onder de koers 20 (bij een putspread beschermt die vloer alleen tot de lagere uitoefenprijs); het verschil tussen impliciete en historische volatiliteit 25; kosten per jaar 20.
• Geschreven put: verhandelbaarheid 40, het verschil tussen impliciete en historische volatiliteit 25, de afstand van de effectieve aankoopprijs tot de koers 20, de afstand in historische volatiliteit 15. Een geschreven put is een verplichting om aandelen te kopen; elk zo'n artikel begint met het blok "VOORZICHTIG: HOOG RISICO" met het grootste verlies.
• Afwisseling: 30 punten minder als hetzelfde fonds in de afgelopen 8 weken al een rekenvoorbeeld had, 20 minder bij dezelfde strategie in de afgelopen 3 weken.
• Er wordt altijd één contract uitgerekend, met het aantal aandelen per contract volgens Euronext, en met € 0,75 transactiekosten per contract per optie, een aanname van de rekenmotor. Elke gekochte en geschreven optie staat in het artikel, met uitoefenprijs, expiratie en premie.

Drempels voor publicatie

Een gekozen voorbeeld wordt alleen gepubliceerd als elke gebruikte optie een bied en een laat heeft, het verschil daartussen hoogstens 30% van de middenkoers is, de open interest minstens 50 contracten is (met de bron erbij), en een geschreven optie netto minstens € 10 per contract oplevert; bij een geschreven put ook minstens 0,5% van het onderpand voor de looptijd. Ook deze drempels zijn experimenteel. Gepubliceerd wordt alleen met cijfers van hoogstens 7 dagen oud en een expiratie die nog minstens 14 dagen weg is.

Rubriek Rendement

Twee constructies met calls rekenen in een eigen rubriek: de gedekte geschreven call (één call geschreven tegenover de aandelen die een contract levert, die de belegger al bezit) en de long callspread (één call gekocht en één call met een hogere uitoefenprijs en dezelfde expiratiedatum geschreven). Elk zo'n artikel begint met het blok "VOORZICHTIG: HOOG RISICO" met het grootste verlies, en vergelijkt met hetzelfde aantal aandelen zonder optie (bij de callspread: die aandelen kopen). Bij de gedekte geschreven call geeft de belegger de koersstijging boven de uitoefenprijs op en blijft het koersrisico van de aandelen; bij de long callspread is de winst begrensd en kan de hele netto investering verloren gaan. De naam van de rubriek zegt niets over de uitkomst: een rekenvoorbeeld noemt geen opbrengst per jaar en geen uitkomst die zou volgen.

• Alle maandexpiraties tussen 180 en 400 dagen (experimenteel), alleen standaardcontracten waarvan de uitoefenstijl, de afwikkeling met aandelen en de contractgrootte van Interactive Brokers gelijk zijn aan die van de Euronext-catalogus. Een serie zonder bekende uitoefenstijl komt niet in een artikel.
• Gedekte geschreven call: een uitoefenprijs vanaf de koers tot hoogstens 20% erboven (experimenteel). Long callspread: de lage uitoefenprijs van 10% onder de koers tot de koers, de hoge tot 20% erboven (experimenteel); de netto investering moet positief zijn en kleiner dan het verschil tussen de uitoefenprijzen, en de instapfrictie (de halve verschillen tussen bied en laat en de kosten, ten opzichte van de netto investering) hoogstens 10%.
• Score, voor beide strategieën dezelfde opbouw en experimenteel: verhandelbaarheid 60 (het grootste verschil tussen bied en laat, ten opzichte van de middenkoers en van de uitoefenprijs), open interest 20 (de laagste van de opties, van 50 tot 500 contracten) en 20 voor de opbouw: bij de geschreven call de afstand van de uitoefenprijs tot ongeveer 5% boven de koers (een vast rekendoel, geen koersverwachting), bij de callspread de instapfrictie. Daarna dezelfde aftrek voor afwisseling als bij de andere rubrieken, en nooit onder nul. De premie en de break-even tellen niet mee; ze staan alleen in het artikel. Deze opbouw is gekozen omdat ze uit te leggen is en in een vergelijking op echte koersen de best verhandelbare contracten het hoogst liet scoren; ze zegt niets over een uitkomst.
• Bij een long callspread geldt de drempel van € 10 netto niet voor de geschreven call: die is een deel van de combinatie, en de instapfrictie neemt die rol over. Hetzelfde contract (bij een spread: hetzelfde paar) komt geen tweede keer.
• Planning: de rubriek Rendement wordt op dinsdag om 13:05 doorgerekend en kan dinsdag om 20:00 verschijnen; de andere rubrieken op vrijdag. Per week verschijnen hoogstens één artikel over bescherming of instappen en twee in de rubriek Rendement, ook als ze met de hand worden gepubliceerd; minder kan.

Wat het taalmodel doet

De bedragen en scenario’s komen uit de rekenmotor van Koersbescherming. De beschermingsconstructies rekent dezelfde motor als de rekentool; de geschreven put, de gedekte geschreven call en de long callspread rekent een apart onderdeel, dat de rekentool niet aanbiedt. Een taalmodel schrijft de lopende tekst (de uitleg en de aanleiding) op basis van die getallen; van welke aanbieder het taalmodel komt, staat in het artikel bij "Werkwijze". Elk getal in die tekst wordt vergeleken met de berekende getallen, en een tekst met een getal dat daar niet in staat, wordt niet gebruikt. De risicotekst, de disclaimer en de andere vaste zinnen komen niet van het taalmodel.

Controle vóór publicatie

Elk artikel gaat door acht controles: de getallen en de som, de woordkeuze, de vaste opbouw, de veiligheid van de pagina, de verplichte velden onder "Over dit artikel", de vaste zinnen, de versheid van de cijfers en de drempels hierboven. Zolang de publicatie handmatig is, keurt een persoon het artikel goed vóór publicatie; wie, staat in het artikel. De website herhaalt daarna alle acht controles voordat het verschijnt.

Correctie en intrekking

Wordt er een fout gevonden, dan komt de correctie op hetzelfde adres, met bovenaan een correctieblok met de datum en wat er veranderd is. De vorige versie wordt bewaard en niet meer getoond. Een ingetrokken rekenvoorbeeld wordt een uitlegpagina met de datum en de reden van de intrekking, en blijft met die status in de lijst in de kennisbank staan. Een getal verandert nooit zonder correctieblok. Na de expiratiedatum krijgt een rekenvoorbeeld bovenaan een melding dat de expiratie verstreken is; de cijfers blijven die van de dag van meten.

Bewaren

Van elk rekenvoorbeeld worden de cijfers, elke versie en elke gebeurtenis (gemaakt, gecontroleerd, goedgekeurd, gepubliceerd, gecorrigeerd, ingetrokken) bewaard. De rekenvoorbeelden van de afgelopen twaalf maanden staan in de kennisbank, nieuwste eerst, met hun status.

Over Koersbescherming.nl

Koersbescherming.nl publiceert educatieve artikelen en rekenvoorbeelden over aandelen en opties. Wij laten aan de hand van marktgegevens zien welke financiële gevolgen verschillende optiestrategieën kunnen hebben, zowel bij koersdalingen als bij koersstijgingen.

De artikelen bevatten hypothetische transacties. De beschreven opties worden in deze voorbeelden niet daadwerkelijk aangekocht of verkocht.

De berekeningen worden uitgevoerd met de financiële rekenmotor van Koersbescherming.nl. De toelichtende teksten kunnen met behulp van kunstmatige intelligentie worden opgesteld. Financiële gegevens en berekeningen worden afzonderlijk gecontroleerd door geautomatiseerde validaties.

Verantwoordelijke uitgever

• Handelsnaam: Koersbescherming.nl
• Juridische bedrijfsnaam: M.F. BV
• KvK-nummer: 27195834
• Verantwoordelijke voor publicaties: Han Yong T
• Contact: support@koersbescherming.nl

De informatie is algemeen en educatief en houdt geen rekening met de persoonlijke financiële situatie van individuele lezers.